银行IT需求迎来向上拐点 关注深耕核心系统与大数据业务公司
从1978年改革开放起，我国银行业发展经历四十余年，划分为四个阶段：1978-1993年格局初步建立;1994-2003年商业化转型，四大行经历阵痛期;2004-2013年规模快速扩张;2014-2018年面临三重挑战 (不良率周期开启、互联网金融冲击、强监管周期开启)。作为新的周期起点，2018年后，银行业务面临转变、优化。
随着银行业务的发展，银行IT系统也随之更新迭代。以银行核心系统为例，核心银行系统是银行信息系统中实现客户关系管理、产品与服务、业务流程、财务核算与管理、风险管控、辅助管理与决策等银行业务最核心功能的系统，是银行信息系统的基础和核心。
核心系统经历了手工、PC、联网联机、数据大集中、以客户为中心五个阶段。2008年以后，以业务转型为契机，对内以会计核算为中心，面向管理，对外进行业务转型，从传统的以“面向账户”为主转变为以“面向客户为中心”的核心系统。
从需求种类来看，如今银行IT需求源自三方面的变化：业务变迁、架构创新、硬件更替。从两方面来判断银行业务系统的需求周期：第一，银行自身的业务发展周期，2018年银行业开启新一轮发展周期，促使核心业务系统更新需求;第二，新兴需求开始落地，软件架构、底层硬件架构、新技术。
银行作为金融行业最大的细分领域，其IT需求也受“变化”驱动。而IT需求的变化中，业务变化的影响最大，故深耕核心业务系统的厂商较为受益于银行IT需求边际向好。
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下半年景气有望回升 新能源汽车产业链迎机遇（附股）
终端零售数据统计显示，5月终端销售新能源汽车6.6万辆，特斯拉市占率17%。分析人士表示，虽然疫情短期冲击导致国内、海外景气度较低，但下半年起，中国市场预计将进入稳定增长期，海外市场有望在疫情得到控制后继续加速电动化。中国供应链具备全球竞争力，有望率先受益，未来成长空间巨大。
事件驱动 产销持续回暖
6月11日，中汽协、乘联会发布5月新能源车产销数据。5月产销分别为8.4万辆和8.1万辆，同比下降25.8%和22.8%，环比上升3.5%和19.0%，略超市场预期。1-5月，新能源汽车累计产销分别为29.5万辆和27.3万辆，同比下降39.7%和41.2%。
新能源乘用车5月产销环比持续提升、同比降幅收窄。2020年5月，乘用车销售7.3万辆，环比上升23.6%，同比下降25.2%。其中，纯电动乘用车销售5.8万辆，环比上升36.9%，同比下降22.6%。插混乘用车销售1.5万辆，环比下降10.6%，同比下降29.2%。2020年5月，乘用车生产7.5万辆，环比上升4.8%，同比下降24.5%。其中，纯电动乘用车生产5.5万辆，环比上升10.3%，同比下降35.0%。插混乘用车生产2.1万辆，环比下降7.5%，同比上升13.8%。
新能源商用车5月产销环比基本持平。2020年5月，商用车销售0.8万辆，环比略下降13.7%，同比下降13.7%。2020年1-5月，商用车销售2.9万辆，同比下降25.8%。
单一车型方面，5月特斯拉Model3销量为11095辆，超市场预期，在上个月销量短暂被比亚迪秦EV超过后重回第一，占比15.3%。车企方面，5月特斯拉销量11095辆，市占率15.3%，位居第一；比亚迪销售10992辆，紧随其后，占比15.1%。
行业动态 全球进入电动化蓬勃期
各车企正加速布局电动化领域。2020年，包括比亚迪等自主品牌、小鹏汽车等新势力、特斯拉独资外企以及一汽大众等合资品牌共同发力，国内市场优质车型投放种类增多，车型性能表现优异，C端选择趋于多元化，有望驱动消费提升，支撑电动车销量增长。
特斯拉持续加速布局国内市场。2018年7月，特斯拉与上海市临港管委会、临港集团签署纯电动汽车项目投资协议，中国上海工厂建设正式落地。从2019年1月开工建设，到2020年1月首批Model3标准版实现交付，再到2020年5月Model3长续航版实现交付，特斯拉在国内市场进展迅速，持续超预期。
宁德时代在国内动力电池市场表现强势，根据GGII和公司公告数据，2015年-2019年，国内动力电池市场市占率由12.9%提高至51.8%。2020年1-4月，公司市占率维持在43.0%-57.4%的高水平上，行业龙头地位明确。
LG化学是动力电池龙头有力竞争者，优质车企合作范围不断扩大。LG化学南京工厂配套供应特斯拉上海超级工厂，是目前特斯拉国内车型的三元主要供应商。随着特斯拉在中国的渗透持续深入，LG化学及其产业链有望持续受益。除特斯拉之外，根据GGII，LG化学与雷诺、大众、奥迪、通用、现代汽车、克莱斯勒、沃尔沃等全球领先的整车厂均有合作，持续扩大下游供应渠道。
在政策推动下，2020年国内充电设施规模有望大幅提高，2020年充电设施有望迎来建设大年，全年保有量规模增长较为可观，车桩比有望进一步提高。
投资机会 四线把握投资机会
具体到投资标的，华西证券建议从四条线把握投资机会。
头部企业有望迎来高成长性、高确定性发展机遇，特斯拉产业链、LG化学产业链以及宁德时代产业链受益较为显著的供应商。受益标的：宁德时代、科达利、璞泰来、恩捷股份等。
长续航、高能量密度需求提升以及技术升级推动的高镍正极材料及硅碳负极材料的应用趋势。受益标的：当升科技等。
需求分化带来的经济性车型放量，磷酸铁锂回暖及储能领域发展将带来增量空间。受益标的：德方纳米、鹏辉能源等。
预计充电基础设施建设规模将随政策激励和新能源汽车保有量增长而进一步扩大，充电桩优质设备供应商及运营商有望受益。受益标的：特锐德、科士达等。